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鹏华张羽翔:中药板块三重拐点表露 或重回设备窗口期

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祖国经济(Economy)网首都5月29日讯 中药板块自2021年行情启动以来,历经国策催化、国改行情等重大事件,在2023年二季度迎来市场投资情绪高点。2023年下半年板块回调以来,中药行业近期似乎迎来修复行情。如何看待中药板块近期的表现?中药板块具有哪些长期投资价值?鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理张羽翔分享了他最新的看法。 

张羽翔分析,总体来看,中药行业在2024年一季度再次迎来业绩、持仓、国策三重拐点。第一,一季度基数影响出清,二季度业绩将迎来拐点。第二,从基金持仓情况来看,中药板块持仓量触底反弹。第三,从国策来看,利空影响逐步出清,基药、医保等国策持续利好。 

张羽翔看好中药三个方向。其一,看好品牌中药提价放量。中药消费品具有医保免疫属性,在抵御将来医保国策风险上优势显著。品牌OTC具有强品牌,提价具有较强的客户基础和品牌基础,能够持续不断释放业绩。在消费复苏背景下,中药消费品量价齐升趋势向好。稀缺名贵中药材长期的供不应求导致价格呈现上涨趋势,随着需求量增加,中药材整体价格达成上涨。品牌中药具有较强的客户粘性,行业盈利能力持续性较强。从中长期来看,中药在治疗及预防慢性疾病方面具有明显优势,中药企业加快挖掘拓宽药品适应症,有望拉动行业需求量整体提升。 

其二,看好基药目录调整及医保国策利好相关个股。院内端随着中药利好国策不断兑现。从需求上来看,根据《“十四五”中医药发展规划》,我国将大力提升中医医疗服务机构质量,扩大中医院数量,不断满足中医药行业需求;从供给端来看,《中医药振兴发展重大工程实施方案》提出关于中医药人才、中医药文化(Culture)、中医药协同发展等重大措施。与此同时,医保国策助力中医药行业快速发展,近年来在加快中医医疗机构和中药纳入医保支付范围上可以看到有重大利好,加快院内端放量增长。 

其三,看好国企混改释放红利,高股息具备防御属性。中药行业国企混改以及公司治理改善加速推进。国企混改下引入新股东为公司发展注入新的活力,不少国企不断深入推进国企混改,将进一步提升治理水平;中药相关国企相继推出股权激励,极大释放员工积极性,随着积极主动的变革策略提高效率。高股息资产在市场调整期的投资性价比较高,具有“防御性”的类固收特征。 

(责任编辑:李荣)



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鹏华张羽翔:中药板块三重拐点显现 或重回配置窗口期

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